政府定融产品（全称 “政府定向融资工具”）虽常以地方政府旗下城投平台为融资主体，且与地方基建、公共服务等项目相关联，但本质上属于非公开发行的直接债务融资工具，并非 “政府背书的无风险产品”，其风险需从多个维度重点关注，具体如下：
政府定融的还款来源主要依赖融资主体（通常是地方城投公司）的经营现金流、项目收益，或地方政府的 “财政支持意愿 / 能力”，但这种支持并非法定债务偿还义务，存在明确违约风险：
政府定融产品通常具有以下流动性特征，导致投资者面临资金占用风险：
相比公开市场债券（如城投债需披露审计报告、财务报表、募集说明书等），政府定融的信息披露规范性和透明度显著较低：
政府定融的发行和存续受地方金融监管政策影响较大，政策变动可能直接影响产品的合法性、兑付安排：
部分政府定融产品会通过 “担保” 增信（如第三方担保、资产抵押），但这些增信措施的实际效力可能低于预期：
部分销售机构（如第三方财富公司、地方理财公司）为推动销售，可能刻意夸大产品安全性，存在误导性宣传：
政府定融的风险显著高于国债、政策性金融债，甚至高于公开市场的城投债，其风险水平与融资主体信用、地方财政实力、产品流动性直接挂钩。投资者决策建议：
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